任平生与江秋蓉、张温梧一起坐在汉海银行纽约分行的会议室里，一起讨论任平生下一步的计划。
“为什么这一年至关重要？”
这是江秋蓉的疑问，也是张温梧所关心的问题，虽然他们都见识过任平生分析自己行动缘由的样子，但今天的任平生尤为不同，他比往常要严肃许多，眼神也凝重了许多。
面对江秋蓉不解的眼神，任平生没有直接作答，而是拿起遥控器，打开会议室里的液晶电视。
电视机屏幕上，CNN的新闻正在滚动播报美国经济与市场的最新情况，西装笔挺、一脸正气的主持人用标准的美式英语讲道：
“英国议会批准国有化诺森罗克银行，美联储主席伯南克声称即使通胀加速也要降息......”
任平生对着电视屏幕抬抬下巴，沉声道：
“你看到危机了吗？”
江秋蓉看着CNN的新闻，两道细长的眉毛挑了起来，脸上带着迷惑表情道：
“美股虽然进入了盘整阶段，房地产市场也出现了不景气，但美国经济还是稳中有进，你从哪里看出危机了？”
任平生指着CNN下方的滚动新闻，道：
“你看。”
这条滚动新闻是：美联储宣布两项新的增加流动性措施，一是定期招标工具，二是决定开始一系列定期回购交易。
江秋蓉那对细长的凤目眯了起来，她缓缓道：
“去年以来，美联储已经连续降息三次，一改互联网泡沫破灭后连续加息的做法，这些都说明，当前市场上存在资金紧缺，流动性不足的危险。”
任平生点点头，反问道：
“为什么市场流动性会不足？”
江秋蓉葱白纤手中拿着一把钢笔，轻轻转动着，目带思索道：
“流动性不足的原因，除了银根紧缩之外，就是各大金融机构在回笼资金，减少贷款和资本性支出，以满足监管合约要求。”
任平生继续问道：
“为何金融机构需要回笼资金？“
见江秋蓉尚未理解，任平生循循善诱道：
”如果经济一切正常的话，应该继续贷款，持续向社会投放资金才对。”
江秋蓉两道细长的眉毛蹙了起来，她喃喃道：
“对呀，难道是金融机构本身出现了系统性危机。”
“BINGO！”
任平生轻轻拍了拍掌，他站起身来，把几张打印好的材料分发给两人。
江秋蓉和张温梧不约而同地拿起那叠打印材料，认真地看了起来，越看下去，两人的脸色越发严肃。
那张纸只简单打印了几行信息，内容如下：
2007年2月13日，美国新世纪金融公司发出2006年第四季度盈利预警，汇丰控股房贷业务增18亿美元坏账拨备；
2007年4月4日，新世纪金融公司申请破产保护；
2007年4月24日，美国3月份成屋销量下降8.4%；
2007年7月19日，华尔街第五大投资银行贝尔斯登旗下对冲基金濒临瓦解，成立83年以来的首次亏损；
2007年8月1日，麦格理银行声明旗下两只高收益基金投资者面临25%的损失；
2007年8月6日，美国第十大抵押贷款服务提供商美国住宅抵押贷款投资公司申请破产保护；
2007年11月28日，美国全国房地产经纪人协会声称10月成屋销售连续第八个月下滑；
2008年1月17日，美国2007年12月新屋开工数量下降14.2%，年率为100.6万户，为16年最低；
......
这张纸上详细记录了从2007年到2008年以来，美国房产市场以及房产相关行业的重大新闻，这里一部分是靠任平生的记忆库搜索出来的，其他是任平生在此期间从各大媒体上搜集来的，能够整理成这么精细与专业的一张时间表，足见任平生对美国市场的高度重视。
江秋蓉拿着这张纸，有些感慨道：
“我虽然经常看财经新闻，知道美国房产市场目前出现了很多困难，但没有想到危机如此之严重。”
任平生微笑地拿着纸道：
“没错，这就是次贷危机。“
江秋蓉本身是做金融的，对这个词并不陌生，张温梧就不大懂了，他扶了扶眼镜，问道：
“什么是次贷危机。”
任平生看着江秋蓉，江秋蓉微微点点头，对张温梧解释起来：
“次贷危机，就是美国次级抵押贷款债券市场出现的剧烈波动，它直接影响到全美房地产市场的交易，以及在房地产市场和相关证券上投资的金融机构。”
张温梧虽然在NYU学的也是金融，但他的知识储备仅限于书本上，对于市场上的具体操作还不大懂。
江秋蓉要想在任平生面前展示自己的本事，所以很有耐心地介绍。
“首先，任何房地产开发都离不开贷款，个人购房也离不开按揭贷款。银行等金融机构发放的按揭贷款，按照申请人的信用水平和偿债能力，分为一系列的等级，收入高且稳定，工作光鲜的华尔街单身汉的信用等级就高；而在杂货店打工，没有稳定收入的信用等级相对较低。
“对于信用等级高的客户，银行给他的贷款的利率就低，也即风险溢价较低。而对于信用等级低的客户，银行不发贷或者收取较高的利率，需要保证人等等，也即风险溢价高。对于发给信用等级低偿债能力弱的客户的贷款，称为次级抵押贷款。特点是风险大，有高风险溢价，收益相对一般债券较高。”
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